总体来看,种子行业基本面和公司基本面还将持续较长时间低迷,重点上市公司系统性盈利增长预期仍未明确,因此当前时点不支撑种业股明显趋势性行情的出现。如我们前文所述,短期内板块将可能反复出现脉冲式行业的原因是:(1)前期板块整体大幅跑输大盘指数已部分对冲2012年业绩增速放缓预期,(2)Q2和Q3业绩真空期,行业政策有效主导板块走势。但趋势性行业的出现尚待增长预期的明确,关键要素在于制种情况落实和优势品种的大田表现情形,上述两要素明确至少要等到7月底-8月初,因此最乐观的假设也是要等到4季度种业板块才会出现趋势性投资机会。
我们认为在去库存周期下,种业公司的业绩将出现显著分化,今年我们相对看好产品储备多元化的隆平高科和拥有种子平台金色农华的大北农,同时关注登海种业玉米品种的区域扩张进程。
