目前，种子市场供给过剩局面在短期内难以改善，在2011年国务院推出种业新政后，中小企业面临较大的压力，行业面临整体洗牌的格局。从国务院关于今年农业工作的要求中看出，今年或许会出台行业整合的具体意见和政策，对于一些龙头企业有一定优势。在全球粮价上升的大背景之下，种业或许成为最先受益的行业，从我们的草根调研来看，由于二季度是淡季，粮价上涨尚未影响到种子销售，三季度销售开始后种企或有提价意愿，行业或走出低迷。预计，丰乐种业（000713）2012/2013/2014年收入分别增长21%、25%、29%，未来三年收入复合增速为26.6%；eps分别为0.21元、0.27元和0.33元，复合增速为22.4%，对应的P/E分别为53x，41x和34x，估值高于行业平均水平，给予“增持”评级。
