受7月大旱引发的全球粮食危机这一消息刺激，A股市场相关农业个股走出了一波绚丽的上涨行情。但随着业绩预告的公布，不少股票开始走低。敦煌种业(600354,股吧)(600354)亦不例外。7月28日，公司预告称预计上半年将亏损1.45亿元，次日股价即暴跌9.76%，几近跌停。
8月30日，公司正式发布半年报，称净利亏损高达1.47亿元。昨日开盘股价便一直走低，截止收盘，下跌7.52%，报收7.13元。业内人士指出，公司种子产业受多重因素影响，销量已经出现大幅下滑，下半年公司业绩或难有起色。
种子卖不出去为哪般？
半年报显示，报告期内，公司实现主营业务收入65339.01万元，营业利润-13777.56万元；归属于母公司股东的净利润-14699.92万元，同比下降11859.33万元。其中，种子产业实现营业收入2.10亿元，同比减少23.97%。
对此，报告称，主要系公司控股子公司敦煌种业先锋良种有限公司销量减少等。从报告可以看出，公司的3个核心产业中，种子产业的整体利润变化最大，比上年同期下降4433万元。主要系高毛利产品先锋销量下降所致。据悉，公司高毛利产品主要是其主推的先玉335和吉祥一号等。
过去数年，参与推广销售的两家种业公司敦煌种业和登海种业(002041,股吧)曾一度因此赚得盆满钵溢，但近两年来其销量开始走下坡路。记者为此致电敦煌种业，公司证券部工作人员向记者证实：“因先锋2010年的两个小品种标识错误，造成了负面影响，使得先玉335的销量出现了下滑。”“敦煌种业的种子营业收入减少，主要是受到两个方面因素的影响：一是先锋子公司销量和价格下滑导致其收入减少，公司一些产品批次标识错误对销售造成了一定的负面影响，另外先锋系列产品的竞争优势逐渐减弱，在经历了高速增长之后可能步入了生命周期的下半段，也会影响销量；二可能是本年度种子的销售进度提前导致收入确认和上年度有所不同，往年四季度和来年的一季度是销售的旺季，现在随着下游产品的畅销，很多经销商都将提货时间提前，这也会导致一季度销售收入同比减少了。”太平洋证券行业分析师程晓东分析道。
敦煌种业前景难测
与净利润大幅下滑形成鲜明对比的是，公司营业成本涨幅惊人，同比上涨达45.52%。爱建证券行业分析师吴正武指出：“公司所处的河西走廊，是中国最适合育种的地区之一。敦煌种业没有自己的种子，主要是靠帮其他种子公司制种来盈利。所以它的成本在同行业中比较高。”
程晓东也分析道：“公司营业成本上升一方面是由于种子总销量增长，另一方面也可能跟单位育种成本上升有关。粮食价格多年持续上涨带动制种的机会成本上升，农户或合作社等制种环节主体有提高收益的要求。”“不少私贩及假冒现象日渐增多，也使得敦煌种业的正品种子面临严重的竞争。且现在种子市场的规模也不大，目前需求已经达到满足，未来随着种子数量的增多，还存在降价的可能，这将进一步降低相关企业的利润。”一位分析师指出。
西南证券(600369,股吧)行业分析师梁从勇最后总结道：“我国种子行业的市场只有上百亿的规模，耕种面积也有限，随着科学的进步，理论上对种子的需求量将会进一步减少。从敦煌种业业绩看，公司目前还没有较强的竞争力和市场占有力，而其成本的上涨幅度也说明了其内部管理水平有待提高，下半年排除资产注入等突然因素外，公司想扭转盈亏的可能性很小。”
