Ａ股重大利好消息
1、投资收益大幅增加
2012年前三季度实现营业收入9.52亿元,同比增长10.55%,归属母公司净利润1.06亿元,同比增长314.23%;三季度单季实现营业收入1.19亿元,同比增长9.93%,实现归属母公司净利润2768万元,实现扭亏。净利润的大幅增长主要由于出场新疆银隆股权致使投资收益大幅增加。
2、优势品种持续放量
公司以水稻和玉米种子为核心业务,兼顾做大各业的战略。报告期内,杂交水稻种子业务增长态势良好。隆平种业主导产品如Y两优、两优1128等继续放量,亚华种子的深两优5814也得到了种植户的认同,并呈现快速增长势头。
四季度是种子销售旺季,随着推广季的来临,种子板块的活跃度将上升。政策方面对种子产业的扶持力度也在不断加强,公司做为行业龙头将明显受益。同时,在城镇化的主题下,农业现代化也是一条发展主线,农业相关产业也将显著受益于整体产业规划的推进,种子产业作为最具有农业特征的标的,也将受到越来越多的关注,公司作为龙头企业首当其冲。
3、盈利预测
我们预计公司2012/2013/2014年净利润增速分别为88%/-1.5%/24%(扣非后增速分别为37%/49%/27%),EPS分别为0.61/0.60/0.74元,目前股价对应12/13/14年PE分别为32/32/26,我们认为公司作为种子行业龙头,将受益于新型城镇化、农业现代化的发展,首次给予公司“增持”评级。
4、风险提示
1)销售推广低于预期
2)自然灾害等风险
