作为国内杂交水稻种子龙头企业的隆平高科,一举一动无不受到资本市场乃至整个业界的关注。公司自7月初披露收购少数股东权益预案之后,外界对于公司未来可持续发展能力和频繁变更股权颇有微词,而昨日公司的一纸公告,打消了坊间的不少猜测。
新意:子公司承诺业绩快跑
根据昨日正式公布的发行股份购买资产暨关联交易(草案),公司拟以20元/股的价格,共计发行8225万股股份,向涛海投资、合肥绿宝、张德明等少数股东,购买其所持有的湖南隆平45%的股权、安徽隆平34.5%的股权以及亚华种子20%的股权等少数股东股权,总交易价格达16.45亿元。该定增计划实施之后,隆平高科将完全控股这3家子公司,因此被业界称为“削藩”之举。
记者注意到,本次草案与此前的预案不同之处是3家子公司分别作出承诺,2013年至2015年总的净利润将分别达到3.37亿元、3.86亿元、4.42亿元,相比3家子公司2012年净利润总额的涨幅分别达到了15.80%、32.30%、52.20%。招商证券研究员黄珺在其报告中指出:“2013年业绩预测(承诺)3.33亿元,收购定价16.45亿元,对应2013年13倍估值,远低于目前种子公司二级市场估值,而公司业绩预测略低于预期,也是为了使收购对价更加合理。我们认为,未来公司实际业绩将好于业绩预测。”
另外,隆平高科则承诺,如果实际盈利未达到业绩预期,将以总价1元的价格对交易对方持有的一定数量隆平高科股份进行回购并予以注销。
释疑:当年以股权换来稳定
隆平高科大举“削藩”提升业绩,对于投资者自然是件好事,而市场的目光还延伸到了股权的频繁变更。
记者从不愿具名的知情人士处了解到,子公司自2004年以来的股权频繁变更,主要原因是隆平高科大股东湖南新大新股份有限公司(简称新大新)入主之后,为了稳定高管团队,确保公司能够正常运行,提升公司经营能力,所做出的必然选择。
相关资料显示,2004年初,隆平高科原控股股东湖南省农科院由于体制及经营等方面的问题,拟将其所持有的25.24%股权进行部分转让,而新大新在湖南省政府的力促之下,成为了隆平高科新的控股股东。该知情人士表示:“新大新入主隆平高科之时,整个体系的打造并不完善,而稳定高管团队成为彼时的当务之急。目前看来,隆平高科已经成为中国种业的龙头,当年付出的股权代价物有所值。”
