种子:行业龙头长期看好,短期调整不改长期价值。一系列细化政策的出台有望推动种业体制改革进入实质性阶段。改革越来越强调企业的主体地位,种子行业空间巨大,登海种业、隆平高科科研实力强的种业将越来越强。长期推荐登海种业和隆平高科。近期股价调整,长期价值显现。
海产养殖:3月份海参鲍鱼价格继续下跌,短期无刺激因素自去年10月份以来连续阶段式下滑,自高点180元/公斤下滑至140元/公斤,短暂盘整后,海参价格3月份继续下跌至130元/公斤。海参旺季不旺,暴利时代结束,行业供给增加而消费市场增长乏力,将导致行业景气度呈现趋势性下移。2014年海参行业变局将更趋激烈,行业将进入洗牌过程。节后行业进入淡季,短期行业并无刺激因素。
能繁母猪存栏稳步下降,头均盈利跌破300元/头3月13日全国出栏肉猪均价至11.08元/公斤,较去年跌13%,猪肉价格至19元/公斤,较去年跌14%,仔猪均价20.68元/公斤,同比跌13%。母猪均价1538元。养猪盈利:全国猪料比价3.38:1,同比下跌,13%。猪粮比价4.69:1。较去年同期下跌13%。全国自繁自养出栏头均盈利-304/头。目前养殖业陷入巨亏阶段,生猪存栏量大幅下滑,母猪存栏量也稳步下滑,但是依然处于相对高位,行业库存消化情况要看下半年。短期猪价难改弱势,但是下跌空间已经有限,一季度和二季度是行业消费淡季,下半年好转,预期上半年猪肉在高存栏的压力下维持底部震荡,短期风险基本释放,随着下半年旺季的逐步到来,猪价有望逐步走出底部。个股建议重点关注牧原股份。
H7N9影响减弱,鸡价企稳回升。近期H7N9影响减弱,鸡价企稳回升。观望养户补栏积极性增加,空棚率又高,促进苗价上涨至2元/羽。
饲料:调整后价值显现养殖规模化长期利好饲料企业,短期调整后再现价值,个股长期建议关注大北农、海大集团、通威股份。
投资策略:一季报后可逢低关注优质公司临近一季报,由于养殖业持续不景气,也影响到下游饲料行业,另外种业也处于去库存的状态中,海产品价格低迷,预期农业板块一季度业绩仍然受累,压制整个农业股表现。我们判断目前猪价基本已经见底,下半年有望止稳回升,种子行业空间巨大,两大龙头持续看好,饲料板块稳健,龙头强者恒强,一些优质农业公司在短期下跌后,价值已经显现,建议逢低关注优质农业公司,个股推荐:牧原股份、登海种业、隆平高科、海大集团、大北农、通威股份,亚盛集团。
