制种行业景气复苏
除了美元贬值的因素，进入季节性上涨区间也是部分农产品价格有望提升的重要原因之一。机构莫尼塔指出，从季节性规律来看，目前玉米、大豆和稻米处于上涨期。国信证券分析师也认为，由于春耕需求削减种子库存，制种行业景气开始复苏。
国信证券指出，09年全国玉米新制种量为10.2亿公斤，小于市场预期的10.9亿公斤的需求，产量持续两年的下滑导致国内市场的玉米种子库存明显减少，玉米种子基本已经走出供大于求的过剩周期；同时，政府的托市收购有效稳定了玉米种植的收益，玉米制种行业景气开始复苏。国内水稻种子的供求情况好于杂交玉米种子，已经提前走出过剩周期，预计09年供求基本平衡，并且水稻属于我国的两大主要口粮之一，是国家重点保有的对象，09年水稻最低收购价格的大幅上涨能够确保水稻的种植收益具有一定的比较优势。
另外，自2002年开始，政府开始设立良种专项补贴资金，并且每年的补贴金额和范围都在日益扩大，这促进制种行业向着趋好的方向发展。水稻和玉米良种补贴发放模式由制定优良品种转为现金补贴，也有利于具备品种竞争力的种子企业。
制种行业中，海通证券认为玉米种子行业景气回升将更为明显，建议二季度重点关注，投资标的为敦煌种业和登海种业。分析师指出，春玉米播种时间在4月份，夏玉米播种在6月份，因此第一和第二季度是玉米种子的销售旺季，其盈利的实现也集中在上半年。在夏播区，由于前期等待农业部有关良种补贴的政策，农户的购种时间有延迟，所以二季度销售量可能还会略高于一季度。 通胀预期下农产品价格上涨可能将为农业板块提供主题性投资机会，部分子行业的景气度也已经开始出现好转。
农产品价格成关键因素
回顾年初以来农业板块的走势，毫无疑问，支农政策带来的利好预期成为推动其走强的主要力量。从三农支出的分类来看，今年农资补贴仍然保持增长，农机补贴支出达到去年3倍以上，良种补贴范围也从去年的小麦、玉米各2亿亩扩张到全覆盖，这将使今年的玉米、小麦良种补贴面积分别扩大2.3亿亩和1.6亿亩，几乎扩大一倍左右。在前期系统性下跌风险放大的过程中，农业的政策利好预期成为一种防御属性。
然而，市场自去年以来的下跌在近期放缓，随着两会的结束，前期政策释放对农业板块的短期刺激作用也在逐渐减退。这样一来，农产品价格走势对农业板块的影响则相对增加。在此轮美元贬值推升的商品涨价过程中，农产品上涨幅度相对滞后，时间也晚于原油和有色金属。基于农产品价格上涨的农业主题，光大证券建议关注种植业和种业这两个子行业。（中国证券报?中证网 李波）
