[世华财讯]登海种业08年每股收益0.0148元，营业收入同比增加32.77%，这主要是因为控股子公司山东登海先锋种业有限公司主营产品先玉335销量及价格均比07年同期大幅增长；但净利润同比大幅下滑65.63%，则主要是公司计提存货跌价准备所致。
登海种业 (002041：22.05，-0.5，↓-2.22%)4月21日公布2008年年报，公司每股收益0.0148元，每股净资产3.78元，净资产收益率0.39%，营业收入4.17亿元，同比增加32.77%，实现净利润260.19万元，同比减少65.63%。
公司为国内玉米种子行业龙头，目前在国内玉米种子生产规模中处领先水平，年制种规模达5,800万公斤。公司08年营业收入大幅增长，主要得益于控股子公司山东登海先锋种业有限公司随着产能的扩大，产品销量增加，特别是先玉335销量及盈利较上年度增幅较大，拉动了公司经营业绩的提升。但报告期内公司对不符合国家标准和部分达到国家质量标准但滞销且拟退出市场的老品种，计提存货跌价准备导致净利润大幅下滑。
2008年，控股子公司登海先锋（控股51%）的表现突出，代表品种先玉335共销售1,082万公斤，同比增长43.31%。登海先锋全年共实现营业收入2.35亿元（占公司总收入的56.35%），净利润1.2亿元。相比较，经营自有品种的母公司的表现差强人意，其原因在于大额计提减值准备。报告期内，登海自有品种共销售1851.19万公斤，同比下降7.3%，但由于单价有所提高（08年均价9元左右），销售收入同比增长26%。但计提了4,850万元的存货跌价准备，母公司录得净利润亏损4,899万元。
报告期内，先玉335销量同比增长3.31%，由于实行“单粒播”，先玉335享有较高的品牌溢价（单价是其他玉米种子的3倍左右），毛利率达70%，约是市场同类玉米种子的2倍。在此带动下，公司销售收入得以大幅提高，该品种实现销售收入21,520.00万元，比上年增长59.96%，综合毛利率得以提升6.3个百分点，由47.65%提升至53.99%。先玉335今后几年仍具有明显优势，仍可享有较高的品牌溢价。值得注意的是，2008年9月公司酒泉第三期项目交付使用，增加年加工能力7,000吨，估计这部分产能将在09年的销售中完全释放。另外，酒泉第四期项目预计09年10月可竣工，工程完工后，先玉335的年加工能力将达到2.25万吨，新增的产能预计能在2010年释放。
公司近两年的业绩增长主要源于登海先锋的利润增长，04-07年登海先锋的净利润分别为-600万、300万、3,200万和7,000万。07年先玉335就销售收入1.345亿元，与06年相比再次大幅增长87.34%，其净利润贡献7,000万元。随着登海先锋2008年三期项目和2010年四期项目的建成，贡献利润将会快速增加。四期建成后，登海先锋将形成2.5万吨的产能，在所覆盖的黄淮海地区市场占有率将达12%。预计登海先锋08-10年净利润复合增长率将达50%。(赵鹏)
