一、7月国内新麦价格重心上移 收购进度同比持续偏慢
《2020年新收获小麦质量调查情况的报告》显示，共采集2367份样品，涉及河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西等9个小麦主产省；2020年新收获小麦整体质量为近10年来最好，一等比例、三等以上比例创历史新高；容重、千粒重、降落数值为近年来较高水平；不完善粒率为历年来最低。7月国内主产区新麦托市启动范围进一步扩大，继鄂皖苏启动小麦托市收购1个多月之后，自7月17日起河南省内符合条件的相关地区启动2020年小麦托市收购预案。因国内玉米市场行情走势强劲，饲料加工企业加大小麦采购力度提振新麦市场行情走势，麦价重心呈现上移态势，但因托市收购进度缓慢加之惜售制约流通市场小麦供给量，新麦收购进度同比持续缓慢。据统计，截至7月20日，国内主产区小麦累计收购量3666.7万吨，同比减少552.0万吨；其中河北收购量298.9万吨，同比减少14.2万吨；江苏收购量948.4万吨，同比减少9.1万吨；安徽收购量508.9万吨，同比减少202.0万吨；山东收购量570.9万吨，同比减少37.7万吨；河南收购量772.9万吨，同比减少336.3万吨；湖北收购量121.6万吨，同比增加14.9万吨。据市场监测，截至7月底，江苏徐州地区面企白麦进厂价2390元/吨，安徽阜阳太和地区新麦车船板价2320元/吨，河南新乡地区普白麦收购价2370-2380元/吨，河北邢台柏乡地区新麦进厂价2400-2420元/吨，山东德州地区新麦进厂价2470元/吨。截至7月31日，郑州商品交易所强麦2009合约期价报收于2531元/吨，较7月初的2522元/吨，上涨9元/吨，涨幅0.36%，期间最高价2604元/吨，最低价2504元/吨。
二、主产区新麦价格上涨提振 7月国家临储麦成交量环比回升
随着国内主产区新麦市场价格重心上移，国家临储小麦周度成交自7月下旬回升。据统计，7月主产区国家临储小麦累计投放数量492.8201万吨，实际成交量18.5673万吨，平均成交3.77%，周度成交均价2318-2337元/吨，其中7月29日国家临储小麦成交量15.9637万吨，创下自5月下旬以来的新高；相比之下，6月国家临储小麦累计投放数量808.7303万吨，实际成交数量7.7971万吨，平均成交率0.96%，周度成交均价2316-2347元/吨。7月从国家临储小麦主要区域成交情况来看，江苏地区投放量63.728万吨，实际成交量1.1671万吨，周度成交均价2300-2370元/吨；安徽地区投放量118.1695万吨，实际成交量1.8693万吨，周度成交均价2314-2330元/吨；河南地区投放量149.9433万吨，实际成交量7.836万吨，周度成交均价2326-2330元/吨；河北地区投放量39.1382万吨，实际成交量0.8453万吨，周度成交均价2330-2365元/吨；湖北地区投放量69.4181万吨，实际成交量3.9772万吨，周度成交均价2288元/吨；山东地区投放量52.423万吨，实际成交量2.8724万吨，周度成交均价2330-2370元/吨。据统计，截至7月底，国家临储小麦剩余库存数量8697万吨，同比增加1580万吨；其中江苏地区1610万吨，同比增加254万吨；安徽地区1791万吨，同比增加383万吨；河南地区3962万吨，同比增加644万吨；苏皖豫国家临储小麦剩余库存量占全国比例达86.7%。
三、全球小麦供给下降及出口预期好转 美麦期价大幅走高
美国农业部7月全球小麦供需报告预计，全球2020/21年度小麦产量为7.6931亿吨，6月预估为7.7343亿吨；全球2020/21年度小麦期末库存预估为3.1484亿吨，6月预估为3.1609亿吨。国际谷物理事会将2020/21年度全球小麦产量预估下调600万吨，至7.62亿吨；主要原因是美国、欧盟和俄罗斯的产量数据下调。据美国农业部发布的全球农业产量报告显示，2020/21年度欧盟27国和英国的小麦产量预计为1.395亿吨，比上月预测值低150万吨，比上年减少1540万吨，比五年平均水平减少1020万吨。战略谷物公司将今年欧盟和英国软小麦产量预测数据下调至1.3亿吨以下，因法国、罗马尼亚和保加利亚的产量预测数据下调300万吨，这些降幅超过波兰、德国和波罗地海国家的产量增幅150-200万吨。欧洲委员会将欧盟27国2020/21年度可用普通小麦产量预估下修至1.166亿吨，一个月之前预估为1.172亿吨。法国分析机构Agritel公司，2020年法国软小麦产量预计为2922万吨，比2019年的丰产水平减少26%，因天气恶劣导致播种面积和单产双双下降。俄罗斯农业咨询机构SovEcon将2020年俄罗斯小麦产量预测数据下调40万吨，为7930万吨，因天气干燥。因新冠疫情相关的限制措施导致小麦食用消费减少，禽肉产量减少以及国内玉米产量提高也导致小麦的饲料需求下滑；美国农业部海外农业局发布的参赞报告称，2019/20年度（7月到次年6月）印尼小麦进口预计减少到1060万吨，较早先预测调低1.9%。本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为413.089万吨，上一年度同期为382.9816万吨，美国小麦作物年度自6月1日开始。截至7月31日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于530.75美分/蒲式耳，较月初的492.25美分/蒲式耳，上涨38.5美分/蒲式耳，涨幅7.82%。
四、国内麦价重心仍将上移 关注托市收购及饲用替代
国内玉米市场价格明显上涨促使饲料加工企业大规模采购小麦以替代玉米需求，这一定程度上对流通市场麦市购销“量价”产生影响。主产区以农户、粮食贸易商为代表的持粮主体以及面粉加工企业为代表的采购主体市场购销心理发生变化，持粮主体惜售心态有所提高而以面粉加工企业为代表的采购主体则做高库存意愿有所增强。预计短期内在主产区小麦托市收购持续、持粮主体惜售以及加工企业采购需求趋增等因素提振下，国内麦价仍将呈现偏强运行态势，但国家临储小麦保持周度投放将制约麦价上行空间，流通市场麦价变化将影响国家临储小麦成交情况。8月份随着面粉加工企业库存粮源的持续消化加之开工率逐步好转，这或将一定程度上提振面粉加工企业新麦市场采购力度。8月份建议密切关注主产区小麦托市收购进度、需求逐步回升下面粉加工企业粮源采购力度以及饲料加工企业小麦饲用替代力度。
