小麦市场主体一直看好小麦后市，从8月份开始，看涨的声音接连不断，但是小麦一直处于稳定运行状态，期间震荡波动后价格也基本没有变化，部分持粮主体在10月份小麦小幅度上涨的时候，开始阶段性走货，不再继续等待高点，本以为会保持上涨的走势，结果11月份玉米开始下跌，小麦价格也跟着跌回到了原点。在玉米、稻谷持续上涨的情况下，小麦为什么就涨不动了呢？
一、国家政策性调控
小麦作为我国基础口粮之一，国家对其市场的稳定极其重视，不管是在供应方面还是在价格稳定方面，会随着市场情况作出不同程度的调控。
今年受疫情影响，小麦惜售情绪比较强烈，市场各方屯粮意愿增强，市场新粮供应较为紧张，再加上玉米价格的提振，小麦价格不断上涨。
国家为贯彻粮食市场“保供稳价”的主导方针，国家粮食交易中心启动了临储小麦的投放。
从8月5日小麦临储拍卖开始，截止到9月29日国家粮食交易中心发布的10月14、16日国家政策性粮食竞价销售交易公告，小麦的投放力度不断加大。
8月5日，临储小麦的首次投放，投放量为100万吨。
8月12日，临储小麦投放总量不变，依旧是100万吨，但山东地区的投放力度加大。
8月19日，临储小麦投放总量增加至200万吨，主要增加了陈粮的投放力度。
9月16日，临储小麦投放总量再次增加100万吨，投放总量增加到了300万吨，主要增加的依旧为陈粮的投放量。
（9月29日发布公告）10月14日，临储小麦投放总量达到400万吨，增加的100万吨匀在了几个年份的标量中。
虽然前期的成交量并不多，但是各地区按需所拍，一定程度上缓解了市场粮源紧张的局面，进入到10月份，连续拍出了高成交率，接近1200万吨的陈粮粮源流入市场，对小麦市场价格的上涨带来了阻碍。
二、市场供应面
陈小麦的不断流入市场，价格更是保持稳定状态，持粮主体等待后市高点的耐心逐渐被消磨掉，据市场了解，10月中旬开始新粮流入市场的量开始增加，制粉企业到车量也有所上升。
在陈粮持续投放、新粮粮源增加的情况下，小麦市场从供应紧张逐渐转为供过于求，面粉市场价格的上涨受到抑制，期间出现过阶段性利空，小麦小幅度弱势震荡，但整体影响并不大，属于市场正常运行范围之内。
三、市场需求面
面粉作为小麦的主要消费产品，受疫情影响一直处于低迷状态，市场价格低迷，“麦强粉弱”的局面持续，小麦价格的上涨无疑会给制粉企业带来很大的成本压力，一直处于高位运行的小麦，使得加工企业上调小麦收购价格动力不足，对高价位小麦的支撑虽在坚持，但也备受压力。
由于近期小麦供应量增加，制粉企业开机率有所回升，部分地区的麸皮价格也处于弱震荡状态，个别地区制粉企业开机率低，整体麸皮市场处于涨跌互现的局面，对小麦的提振力并不明显。
饲料替代也在玉米市场价格下跌中逐渐失去价格优势，饲料企业对饲料小麦的采购力度放缓，重心放在玉米市场，虽然饲料小麦的价格没有太大变化，但是失去替代优势的小麦，市场需求量持续走低。
四、玉米提振力
小麦的上涨，跟玉米的提振是离不开的，今年从6月下旬开始，玉米与小麦的价差开始拉开，小麦替代优势逐渐凸显，饲料企业开始抢收符合标准的小麦，小麦价格开始持续上涨。期间玉米市场收购价格开始下滑，不断震荡波动，直到8月中下旬开始小麦价格趋于稳定，持续高位运行，上涨空间有限，玉米价格的波动对小麦的影响力下滑，提振力不足。
