“在港口做玉米贸易十年了，玉米这种大涨大跌运行节奏，我是第一次遇到，第一次经历。这种行情超出了我们对市场的预判。”鲅鱼圈玉米市场贸易商展先生告诉中证君，这一波玉米价格大幅震荡让贸易商倍感煎熬，究其原因，除了基本面等常规因素，游资介入起到了推波助澜的作用。
玉米贸易商生意难做
往年，展先生在收购完玉米之后就装箱直接送到下游工厂，收购时一般都是即时按市场价将货款全款交付给农民，和下游则是多数以合同定价，提前锁定销售价格。这种模式下，他每个月大概有8000吨-10000吨的贸易量，一年能做11-12万吨。
“今年不行了，这种节奏没有了。玉米价格最近涨太快，收购价暴涨，但下游合同提前锁定了销售价，前期和下游工厂签的合同都亏损了。最近在途货物涨价、跌价很正常。这种情况在港口还不是很严重，主要集中在山东等地的深加工企业，这种情况比较明显。”展先生直言，“现在玉米贸易很难做。”
“前段时间，玉米价格一个月跌了约10%，我们送货去港口，几个小时的时间，车子刚走到大门口要卸货，就看到（价格）一下子跌了几十元一吨。”展先生无奈地告诉中证君，“这两天玉米价格又疯涨，刚收的粮食，还没运到港口，一吨又涨了100元。”
这一轮玉米价格剧烈波动出现在今年3月之后。卓创资讯监测信息显示，以山东某深加工企业为例，3月2日该企业玉米收购价格达到近期最高位3080元/吨，此后一路下降，4月2日创下阶段新低2730元/吨，一个月之内价格累计下跌350元，跌幅高达11.36%。此后迎来反弹，4月9日收购价为2880元/吨，近一周之内累计上涨150元/吨，涨幅达5.49%。
游资囤粮加剧震荡
“从历史来看，玉米行业存在一个周期运行轨迹：10年一次大行情，3年一次小行情。”展先生介绍，不过最近几年这个规律已经淡化，在他看来，除了国内供需面和国际粮价影响外，最近几年投机资本的介入是主要原因。
“我们粮食圈子就这些人，彼此比较熟，从去年开始，突然出现了一些我们不认识的人。后来了解到，他们原来是干建筑的、炒房的。”展先生告诉记者，“为什么选择‘炒’玉米，他们中有人说是因为地产资金回笼以后，害怕通货膨胀，不敢存钱就选择囤粮食。粮食当中玉米因为取消临储的政策，市场涨价预期比较强烈，就按照这个思路进来了。”
“去年临储拍卖的时候有很多陌生的身影，这些跨行业来的确实赚了一些。而且有一部分人有团队有策略，做得很好，资金规模动辄几个亿，赚完钱就跑了。”展先生说，“最近这些人基本上该出货都出完了。”
供需面利好玉米价格
从基本面看，卓创资讯玉米分析师陈庆庆对中证君表示，近期国内玉米价格阶段性触底反弹，从表象方面来看，华北地区深加工门前玉米到货持续低位，东北深加工门前到货车辆减少，个别收购价格出现反弹，产区报价减少。从根本原因分析，阶段性供需关系的改变，是导致玉米价格变化的主要原因。
展望后市，他对玉米价格并不悲观。他表示，从供应端看，一方面，基层售粮节奏放缓，基层余粮较少，根据卓创资讯监测，截至3月31日，东北地区农户售粮进度92%，较去年同期偏快8%。其中黑龙江售粮进度95%，吉林86%，辽宁93%，内蒙古92%。华北地区农户售粮进度88%，较去年同期偏快16%。其中山东售粮进度89%，河北87%，河南91%，山西85%。尤其是东北地区地趴粮和小型贸易散户余粮销售完毕，栈子粮上市节奏平稳，农户售粮紧迫性减缓，要价力有所提升。
另一方面，贸易商面对下游收购价格持续回落，成本转嫁给基层农户的途径被切断，库内干粮建库成本的支撑力开始显现。
从需求看，3月份下游玉米需求方面略有提升，整体幅度小于市场供应，但长线向好预期不变。深加工方面，根据卓创资讯监测，3月份深加工行业开工率较2月份提升；饲料方面，全国白羽肉鸡毛鸡出栏盈利情况较好，养殖户补栏积极性较高。据卓创资讯调研，3月份生猪疫情逐渐收尾，随着天气转暖，疫情整体趋于缓和，3月份生猪存栏损失率逐渐下滑，且降幅较明显。4月份局部地区疫情虽零星发生，但不影响生猪产能恢复节奏，加之春季是补栏旺季，因此仔猪市场成交情况尚可，生猪产能整体复产节奏仍是向前。
“综合市场供应和需求端的情况来看，市场供应量有所收紧，而下游需求向好发展，短期玉米市场供大于求的形势有所扭转，预计4月份部分超跌市场价格修复性上调，预计此次的上涨会持续到4月中旬，提醒贸易商合理安排出库。”陈庆庆表示。
来源：中国证券报-中证网
