近期，随着俄乌冲突和市场情绪不断上升，玉米价格提前步入了2900元/吨的高价区。分析人士表示，虽然价格符合预判中的玉米自身价值，但是时间周期大幅提前超出了市场预期。
银河期货玉米分析师马幼元告诉期货日报记者，目前市场关注的焦点仍在俄乌冲突，两国玉米出口占全球玉米总出口的19%。其中，我国自乌克兰进口玉米占国内总进口量的30%，自美国进口玉米占比为70%。俄罗斯和乌克兰作为重要的谷物出口国，军事行动影响谷物运输，使得两国出口受限制。因此，国际贸易流紧张，贸易商将寻找替代品，这将利好美国谷物出口。同时，俄乌冲突也可能影响乌克兰玉米新作种植，从而导致玉米新作产量下降。以上因素均使得CBOT小麦和玉米近期大幅攀升，外盘谷物价格攀升也导致国内进口成本走高，从而带动国内玉米期现货价格走高。
美国农业部3月供需报告数据显示，将2021/2022年度美国玉米乙醇消费用量调增了0.25亿蒲式耳至53.5亿蒲式耳，美国玉米出口量也上调0.75亿蒲式耳至25亿蒲式耳，因而美国玉米结转库存从2月供需报告中的15.40亿蒲式耳下降至3月的14.40亿蒲式耳，低于此前市场预估的14.79亿蒲式耳。徽商期货玉米分析师刘冰欣对此表示，在3月供需报告中，全球玉米消费增幅高于出口量下滑的部分，因而全球玉米库存较2月下调了125万吨至3.0097亿吨。目前来看，虽然俄乌冲突有缓和的迹象，但是在冲突仍有可能影响新季玉米春播的预期下，美国玉米回落空间有限。
反观国内玉米市场，随着气温回升，玉米主产区基层潮粮出货积极性增加，基层种植户的余粮目前只有三成到四成。据刘冰欣介绍，目前东北地区平均售粮进度超七成，与去年同期基本持平；华北地区售粮进度已超六成，低于去年同期约10个百分点。目前，华北地区售粮进度依然较去年偏慢，但是现货价格在高位运行，“地趴粮”的销售难度得到缓解。
“3月是下游需求疲软期，多数贸易商基本维持边看边收的购销策略，用粮企业也是以随采随用为主，真正建立较多库存的企业并不多，并且下游企业坚信在政策宏观调控下，玉米高位行情很难延续。”刘冰欣分析说，不过，受俄乌冲突的影响，目前华北地区小麦现货已然高于玉米约300元/吨，小麦替代基本退出饲料领域，市场需求重新转向玉米，从而支撑玉米价格。
增石（辽宁）物产研投部农产品分析师郎旭秋表示，上周受稻谷拍卖、部分农户在高价区售粮意愿略增强、港口库存高企等诸多因素的影响，玉米价格有所回落，但是进入本周主导因素转为疫情和天气，玉米价格将再度得到支撑。“随着疫情多点散发，尤其是吉林、山东等是玉米主购销区，叠加短期内雨雪天气持续，玉米流动性受到很大制约，短期很难上量，供给端的压力很大。”郎旭秋说，此外，虽然下游饲料需求此前的采购不积极，但是受疫情影响还是有一定的备货需求，刺激短期玉米价格易涨难跌。
在刘冰欣看来，3月中旬至5月初，随着气温逐步回升，春耕将逐步展开，国内主产区玉米种植户售粮积极性有望逐步提高。同时，俄乌局势对国内进口原料市场的影响依旧存在，因而在6月新季小麦上市前，玉米供需形势依然偏紧，回调幅度或有限，玉米价格将维持高位振荡格局。
马幼元认为，从短期来看，俄乌冲突对市场的冲击逐步减弱。而目前玉米期价高升水，加上升温“地趴粮”出货积极，近一周玉米期价连续回调。同时，吉林、山东等玉米主产区受疫情的影响，物流运输受到一定限制，这将使得深加工企业提前收粮，玉米期现货将企稳走高。不过，从长期来看，国内玉米产量增加以及养殖端持续去产能等，都将限制玉米价格上涨幅度。
来源：期货日报
