进入5月份之后，全国各地春耕进度加快。目前辽吉已进入尾声，剩余部分低洼地区还没有种上，不过整体影响不大。那么随着春耕结束，疫情得到控制，市场流通好转，玉米是否会掉价？笔者认为今年渠道库存大幅下降，再加上种植成本一晌地普遍上涨2000-3000元/吨，基层对玉米看涨预期偏强，短期内农户春耕过后市场有一部分卖压需要释放，不过持续时间有限，小幅震荡为主，玉米并不具备大幅下跌条件。
东北贸易商恐高，市场上量增加。五一回来后，吉林储备库大幅涨价收粮，报价在2780-2830元/吨不等，使得周边粮点收购只能跟涨，目前吉林基层收购价格也已达到2780-2820元/吨。贸易商表示随收随走没有利润，而且当前成本高也不敢大量储存，担心重走去年老路。而且由于东北玉米涨价过快，发往南方倒挂，目前南方饲料厂更青睐华北、西北等地玉米，东北玉米价格虽然涨了，但市场成交并不好。近期基层惜售心理开始松动，贸易商也担心高价接盘，短期内东北粮已涨至阶段性高位。
华北售粮有序，麦收腾仓压力不大。自3月份疫情大面积爆发后，华北地区一直消耗本地玉米为主，东北粮到货很少。目前华北基层余粮也已见底，剩余多在渠道库存中，疫情影响流通，今年很多大集团在华北建仓，更看好华北市场。目前腾仓走货的多是中小型贸易商，仓容有限，大贸易商多计划留一部分玉米库存，麦收之后再出，毕竟当前东北玉米发往华北工厂，倒挂100-150元/吨，华北玉米当前仍处于低位。工厂方面，近期随着疫情得到控制，产品消费有所好转，开机提高，厂家也需要在5月份建一部分库存。
新麦上市高开，替代优势降低。目前湖北、安徽小麦现已零星收割，报价多在2900元/吨以上，外地饲料厂采购意愿偏低，原因在于优质玉米、小麦价差100元/吨左右，距离越远越没有明显的性价比优势。近期南南部、安徽南部部分小麦用于青贮，价格在1500-1800元/亩，河南省农业农村厅对此下发紧急通知，禁止任何毁麦事件发生，说明国家开始抵触小麦流向饲料市场。另外本周定向稻谷或将恢复拍卖，市场传闻东北上调100元/吨，南方上调200元/吨，替代成本上涨利好后期玉米行情。
综上所述，笔者认为当前东北玉米已涨至阶段性高位，近期期货阴跌、南北方持续倒挂，对东北玉米支撑减弱。后期要看华北麦收腾仓后，山东工厂的表现，如果山东迅速拉涨一波，东北能顺价，那么南北共振，玉米或将涨出新高，但还要看下游配不配合，后期疫情控制情况。
