以下文章来源于期货日报 ，作者乔林生
今年6月中旬，当大连玉米期货主力2209合约价格在2850—2950元/吨区间盘整且显露出止跌企稳迹象时，陕西玉米贸易商老胡、黑龙江玉米收购商老赵、河南玉米经销商老崔聚在一起，边喝酒边十分热烈地“梳理”玉米价格的发展态势，其中最令老赵难忘的是老胡与老崔当时还就玉米价格的涨跌打起了赌。
老胡认为，未来尤其是“接新”前，玉米价格跌到2600元/吨的概率较大，但老崔对此十分不屑一顾，并认为老胡是“痴人做梦”，在农资等生产成本大幅增长的情况下，玉米价格的“成本底线”将不断抬高，再加上国际市场局部粮食主产区暴发了冲突，国内玉米价格根本没有下行的理由。
如今，时间仅仅过了一个月，国内玉米期现货价格就出现了联袂下滑，一度十分“炙手”的玉米成为了“烫手山竽”。7月20日，大连玉米期货主力2209合约盘中跌破2600元大关，触及9个月低点2597元，自今年6月20日至7月20日，23个交易日每吨累计下跌323元。
玉米从“炙手”到“烫手”，市场究竟发生了什么才会导致这种局面出现呢？
“唉，老崔库存的近2万吨玉米肯定是难挣到钱了。”老胡告诉期货日报记者，做粮食生意不能只盯着一个品种制订经营计划，当前很多粮食品种之间的替代性、联动性十分强，如果两眼只盯着国产玉米“产不足需”这么一个“老话题”“旧题材”，经营肯定搞不好。
今年春节过后，老崔思来想去发现了一个“好生意”，即当时东北玉米价格低，采购东北玉米并运至内地利润不错。与此同时，他还发现利用色选机大量收购内地玉米且储存起来也是一个很好的“生意”。
说干就干。在4月之前，老崔不但从东北采购玉米发运至河南6000多吨，而且还在当地收购了15000多吨玉米。但进入6月下旬，眼瞅着玉米价格难以上涨，老崔十分不舍地出售了一部分东北玉米。由于当时采购的东北玉米价格低、质量好，虽然出售价格没有达到理想的水平，但还是挣了不少钱，就是到了现在，他库存的东北玉米仍可以卖到2900元/吨以上。
不过，让老崔心焦的是，他之前收购的大量当地产玉米卖不上价了。当初的收购价格在2840元/吨左右，如今就是卖2800元/吨也没有人要。如果再加上所占用的资金利息与仓储费，那么这些当地产玉米就要亏大钱了。
作为一名中型粮食贸易商，河南滑县的齐凯对玉米价格大幅下滑则有自己的独特的见解。
“玉米价格为什么下滑，说穿了就是玉米供应出现了阶段性过剩。为什么会有如此不同于别人的看法呢？我觉得去年小麦替代玉米的数量被低估了。”齐凯说，从去年10月至今，国内小麦价格之所以持续居高不下，这和大量小麦流入玉米消费市场密不可分。
据了解，去年新产玉米上市至今年5月，大部分时间玉米价格处在高位，而生猪存栏量恢复与近期的肉价走高更令市场对后期玉米价格上行充满了期待，市场对国产玉米“产不足需”长期持续的一致看法更是增强了人们看涨的信心。与此同时，玉米价格持续上涨的结果引来了更多的玉米替代品，其中小麦是主要替代品之一，保守估计去年的替代量在3500万吨以上，这自然会导致消费终端对玉米的需求下滑。
河南省粮油对外贸易有限公司总经理张晓娟告诉记者，除小麦大量替代玉米外，进口高粱、大麦、木薯粉等也流入了玉米的消费市场，而且这些变化“悄然无声”，如果不对玉米市场供应变化情况进行长期细致追踪，非专业人士一般不会察觉到这些变化，自然也不会对供需关系趋于宽松有所警觉。另外，政策性库存陈稻的定向销售有增无减，而随着库存陈稻进入饲料原料市场数量的增加，玉米供应会越来越宽松，价格下行也是意料之中的事。
据老赵介绍，当前在东北玉米主产区，农户与基层烘干塔手中余粮均有限，但部分贸易商手中仍有较大库存，下游加工企业则因产品积压和销售利润不高而停产检修，重要的是停产检修时间比以往延长较多。另一个值得关注的现象是，当前玉米主销区库存较大，如河南、河北、山东等地的贸易商、经销商手中有大量东北产和当地产的玉米。
来源：期货日报
