小麦是全球种植面积最大、分布最广泛的粮食作物，占全球谷物产量的近三成，同时也是全球粮食贸易比重最大的粮食品种，在过去20年，全球小麦贸易量几乎增长一倍。今年以来，由于俄乌局势的变化，小麦成为了全球粮食市场的焦点，领涨全球谷物价格。
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全球小麦价格强势
在瞬息万变的国际市场中，全球谷物风向标CBOT小麦价格今年大起大落。在俄乌冲突爆发后，CBOT小麦期货价格在3月创出历史新高，两周内涨幅曾超过60%。
但随着美联储加息，投机资金开始回流，使小麦从前期的暴涨模式逐渐回归，截止目前今年小麦期货上涨幅度已缩至近8%。此外，还有一个重要原因是，全球粮食供需基本平衡，不支持粮价长期脱离基本面，所以逐渐回归理性。
虽然当前小麦价格已回落至俄乌冲突前水平，但仍高于疫情前的水平。联合国粮农组织发布的全球10月食品价格指数显示，全球主要谷物价格继续走高，其中世界小麦价格上涨3.2%，主要是因为“黑海粮食倡议”的不确定性和美国因产量下调而收紧供应。
伴随美元走强，粮食价格上涨，全球包括小麦在内的粮食进口成本被抬升。目前进口商正艰难应对成本上升、资金萎缩的情况，孟加拉国企业集团负责采购的负责人指出，由于美元走强，小麦进口成本至少上涨了20%，不得不削减计划进口的小麦数量。
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全球小麦供应将更加紧张
全球粮食价格受供需基本面形势影响最大。美国农业部发布11月供需报告，对全球小麦供需形势进一步调整：
全球2022/23年度小麦产量预估为7.827亿吨，或是历史新高。但是受极端天气影响，阿根廷小麦产量预估下调对全球小麦供应来说是一个重要情况。
但是尽管全球小麦收成创纪录，但未能对全球小麦市场的供给提供太多助力。一家农产品基金公司(ETF)的首席执行官表示，小麦供应可能至少还会紧张一年，因旺盛需求侵蚀库存，而且俄乌冲突使市场变得不可预测，这将使价格波动保持在高位。
从全球小麦的供需情况来看，依旧趋紧。根据美国农业部11月份发布的报告显示，全球小麦已连续三个年度消费量高于产量，且2022/23年度全球小麦期末库存连续三年下滑，较上一年度减少846万吨，预估为2.678亿吨。
关于全球小麦库存为什么将保持紧张？农产品基金公司的首席执行官表示，通常情况下，当你看到价格远高于生产成本时，世界各地的农民只需要一到两个季节就会做出反应，然后库存与使用比就会恢复正常，但这至少是连续第三年全球小麦产量创记录，所以我们的全球小麦产量比以前多，但我们也在使用小麦。全球供需平衡表反映了战争前库存的所有小麦。今年乌克兰种植的小麦要少得多。一年后，全球供需平衡表将更加紧张。
中华粮网综合整理。
