中国种业十大家族-先正达系

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      来源｜财新网，农财宝典，年报等

      “先正达IPO最终会发生，但时间尚未确定

      “先正达IPO最终会发生，但时间尚未确定。”先正达集团首席执行官（CEO）洛文杰（Jeff Rowe）近日在媒体交流会上表示，先正达首次公开募股（IPO）目前没有时间表，公司专注于运营和绩效提升。

先正达集团首席执行官（CEO）洛文杰（Jeff Rowe）。图：先正达官网

      目前，先正达集团谋求沪市主板上市。此前在2023年11月业绩发布后，先正达一位发言人表示，鉴于市场状况不佳，预计先正达上市将推迟至2024年底。但洛文杰此次并未就具体时间予以回应。

      先正达集团于2021年7月递交科创板上市申请，并更新完成三轮审核问询函的回复，问题主要聚焦募集资金运用、全球业务整合协同、同业竞争、商誉、偿还长期债务等方面，公司于2023年3月更新了招股书上会稿。但2023年3月，在上会前夜，先正达IPO被暂停。

      先正达一直通过“买买买”来拓展四大业务，已经收购了多个领域中领先的农业公司。包括瓦拉格罗和尼德拉种子，以及中国的辉丰股份植保业务，还通过在美国和欧洲的多项收购，进一步优化蔬菜和花卉种子的产品组合与业务范围。根据招股书披露的规划，未来先正达还将持续寻找收购机会，不断拓展业务版图，推动中国乃至全球的农业行业整合。

      近期，先正达宣布完成对巴西蔬菜种子公司Feltrin Sementes的收购。据其招股书显示，本次发行上市所募集资金扣除发行费用后，将投资于尖端农业科技研发的费用和储备、生产资产的扩展、扩展现代农业技术服务平台(MAP)等5个项目。

图：先正达招股说明书

      2月1日，先正达集团全球首席执行官洛文杰（Jeff Rowe）、先正达集团全球首席财务官覃衡德在北京接受多家媒体联合采访。针对中国市场，先正达集团制定了“两步走”战略。“我们的战略第一步是‘在中国为中国（In China for China），未来是‘在中国为全球’（In China for Global）。未来，我们逐渐将创新的重要基地转移到中国，不仅支持中国农业，也能支持全球农业发展。”覃衡德表示。

      先正达集团中国种业在中种集团、原先正达中国种子业务基础上快速整合协同，销售规模位居行业前列，覆盖玉米、水稻、小麦、油料、蔬菜五大作物品类，各作物均保持细分市场前列。

图：先正达集团中国种子业务简介

      种业并购潮再起 “先正达”成型起势

      全球种业发展史也是兼并重组的历史。如今的世界种业市场由拜耳、科迪华、先正达等巨头瓜分。

      行业集中度低容易引发无序竞争。我国种子企业长期存在“多小散弱”的问题，种子市场上以次充优、以甲充乙、以价乱市的极端“竞底”现象不时发生。

      进入21世纪第二个十年，伴随着种业振兴行动加速推进，中国种业企业的并购潮再次涌起。

      我国种业的上一轮并购潮，可追溯至2011年。

      21世纪初，中国种业的市场化程度偏低，种业兼并重组受政策影响明显。在2011年“8号文件”出台后，企业在商业化育种体系中的核心地位得以明确，种业企业得到前所未有的关注与投入，兼并重组也开始进入活跃期。

      透过一系列兼并重组，种业企业进一步提效降本，产生了协同效应，扩大了规模经济，形成了市场控制力，最终提高了收益，也对种业市场格局产生了深远影响。

      截止目前，以先正达为代表的“中化系”，已成为我国种业市场重要的势力。目前种子业务单元由先正达中国种业、中种集团、荃银高科、三北种业等组成，覆盖了玉米、水稻、蔬菜、小麦四大作物品类。

      先正达种业-兄弟姐妹

      中化系-中种集团

      中种集团通过市场化方式搭建区域产业平台，实施产业并购战略，先后投资四川省农科院水稻高粱研究所下属的四川川种种业有限公司、广东省农科院水稻研究所下属的广东省金稻种业有限公司、湖南省岳阳市农科所下属的湖南洞庭高科种业股份有限公司，与安徽农垦集团共同发起成立了安徽皖垦种业股份有限公司，投资控股河南联丰中种小麦种业公司，与北京市农林科学院共同投资建立了中种杂交小麦种业（北京）有限公司，与湖北省恩施州农业科学院共同投资建立湖北中种武陵种业有限公司，与现代种业发展基金携手投资山东农科院下属的山东鲁研农业良种有限公司，投资控股四川省宜宾市宜字头种业有限责任公司，并整合孟山都公司在中国的全部玉米种子常规育种资源与基地，引进其全球种质资源和一流育种技术，组建由中种集团控股的“中种国际种子有限公司”。

      近来年先后投资安徽荃银高科种业股份有限公司，安徽江淮园艺种业股份有限公司，与苏垦农发（江苏大华种业）、丰乐种业、隆平高科、敦煌种业、荃银高科、登海种业、现代种业发展基金、东亚种业，垦丰种业等投资组建北京爱种网络科技有限公司，与荷兰NUNHEMS B.V共同投资建立纽内姆（北京）种子有限公司。2024年年初投资控股山西农业大学资产经营有限公司下属企业山西大丰种业有限公司。

      中化系-荃银高科‍‍‍‍

      荃银高科希望通过“内生”和“外延”双轮驱动，充分发挥资本运作平台整合资源配置功能，对优质种业企业开展兼并重组，巩固农业产业化龙头企业优势。通过积极利用资本市场平台以及自有品种、技术、品牌等优势，公司进一步完善产业布局，提升种业市场份额，增强整体竞争力，实现可持续高质量发展，助力公司实现长期发展目标。

      荃银高科参股或控股公司：36 家：安徽荃银种业科技有限公司、安徽省皖农种业有限公司、安徽荃丰种业科技有限公司、湖北荃银高科种业有限公司、安徽华安种业有限责任公司、安徽荃华种业科技有限公司、江西荃雅种业有限公司、安徽荃银欣隆种业有限公司、广西荃鸿农业科技有限公司、辽宁铁研种业科技有限公司、安徽荃银超大种业有限公司、安徽荃银高科瓜菜种子有限公司、安徽荃优种业开发有限公司、安徽荃银高科农业产业有限公司、安徽荃银高科农业投资开发有限公司、上海中科荃银分子育种技术有限公司、新疆祥丰生物科技有限公司、新疆金丰源种业有限公司、荃银天府农业科技有限责任公司、四川荃银生物科技股份有限公司、安徽荃银粮油购销有限公司、江西荃银种业有限公司、合肥金谷荃银种业有限公司、北京爱种网络科技有限公司、北京北农斯泰农业技术有限公司、广东融创岭岳智能制造与信息技术产业股权投资基金合伙企业 (有限合伙)、 安徽帝元全银农业股份有限公司、中科合肥智能育种加速器创新研究院有限公司等，其中在国外设立分支机构4家。

      2023年4月中，荃银高科宣布拟使用募集资金2.24亿元收购新纪元种业有限公司67.90%股权，以进一步提升公司玉米种子市场份额，推动玉米种子业务持续发展。这一收购将对荃银高科的玉米育种能力和市场竞争力产生重大影响。

      中化系-三北种业

      三北种业可追溯至1998年7月4日，在全国种业体制改革重组的浪潮中，在河北省隆化县种子公司改制的基础上，引入深圳市中科招商创业投资有限公司、陕西秦龙绿色种业有限公司、中国农业大学思农玉米育种开发中心共同组建三北种业公司。2003年入选“中国种业50强”第12位。

      2008年4月10日，经原农业部审批，三北种业公司与先正达合资，先正达占49%股份。三北种业有限公司成为集种子研发、生产、销售于一体的中外合资种业公司，品种主要有“先达”、“三北”系列品种。

      2010年三北种业投资1亿多元,在甘肃省张掖市建成现代化种子加工厂成立张掖市三北种业有限公司

      2015年，三北种业入资新疆华西种业有限公司，并持有66.76%股份。

      2019年5月，中国化工农化有限公司（先正达股份有限公司）完成对三北种业51%的股份收购，成为三北种业有限公司的第一大股东，先正达南通作物保护有限公司持有剩余49%的股份。中国化工农化有限公司100%股份由中国化工集团有限公司持有。

      尾声

      2023年是我国种业转基因产业化的元年，反观1996年是美国种业转基因产业化元年。1996 年起，以农业化学和食品为主业的孟山都(Monsanto)公司，斥资近百亿美元收购了以培育玉米、大豆种子为主业的迪卡(Dekalb)公司和霍登(Holden)公司，重组嘉吉(Cargill)公司和阿斯尧(Asgrow)公司，通过兼并收购重组不断扩大规模，逐渐成长为全球最大的种子公司。

      2024年《一号文件》提及加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。推动生物育种产业化扩面提速。种企兼并重组的背后，2024的种企集中度也有望进一步实现提升。

      根据中国农业产业化网的数据，2022年我国玉米种子市场前十大企业的市场份额仅为32.5%，新纪元种业位居第十位，市场份额为2.1%，2022年我国玉米种子市场前十大企业的市场份额仅为32.5%，其中先正达市场份额为7.4%，加上山西大丰种业市场份额，2024年先正达玉米种子市场份额会超过10%，成长为中国最大的种子公司。

      我们新锐恒丰研究院通过分析和研究美国及欧洲种业的变化，做出大胆猜测我国种业行业-未来中国种业将只剩下5-8家种子公司，目前中国种业已出现十大家族，种企一直面临小、散、多等局面将会被打破。

      尤其先正达上市后，廉颇老矣 尚能饭否？