玉米市场底正在逐步到来

      2024年还有一周结束。虽然十二月上旬国家加大玉米政策收储力度，中储粮新开增储库点近百家，有效提振了市场情绪，同时18日暂停进口玉米轮出销售。但是由于玉米处于售粮高峰期，供应压力激增，而且国储标准高，今年粮质普遍不好，深加工到车量激增，因此玉米价格持续回落。

      随着时间推移，玉米底部博弈现象增加，一边是部分国储粮库处于满仓状态，一边是渠道库存偏低，贸易商不敢建立库存。同时一边是毒素霉变超标粮难进国储，一边是优质粮源价高紧缺。盘面近日蠢蠢欲动，努力想往上拉，但是现货不给力，让人感慨万分。而且玉米政策底已经明显，市场底还在寻找中，玉米的底在何方？未来玉米价格何去何从？

      华北地区基层售粮进度较往年偏快，接近四成左右，因此集中供应比较大。不过由于价格持续下跌，多家深加工跌破一元关口，近日价格处于探底过程，个别企业略微调整价格。

      周一山东晨间到车量673台，寿光金玉米、成武大地、盛泰、恒仁工贸等个别上调10-20元不等，今日到车量再度增至1008台，涨价潮还没开始就结束了。24日，山东地区玉米价格大部分企业稳定，个别企业涨跌互现，如健宝生物下调20元，诸城源发上调10元。

      今年东北增储力度好于往年，但是近日未发布新的增储公告，部分粮库满仓或者接近满库状态，加上检验较为严格，入库标准高，毒素超标的粮难以入库，此番政策利好逐步被市场消化完毕，期待新的政策指引。

      今年东北地区基层售粮进度提速较高，辽宁和黑龙江部分地区已经接近五成左右，而且年关将近，农民售粮变现需求高，无疑加深玉米市场供应量。由于今年玉米价格持续回落，使得下游需求方，采购积极性偏弱，节前备货预期有所不足，中间贸易商建库热情不足。24日东北地区价格稳中偏弱，黑龙江的鸿展集团、鸡东国投，吉林的松原嘉吉、吉林直属库，内蒙古的巴山淀粉和通辽梅花等企业下调收购价格。

      不过2025年即将到来，市场是否发生转变？现在玉米市场处于严重的博弈状态，期现价差过于明显，市场参与者都希望玉米涨价，普遍看好未来玉米价格，但是面对疲软的现实，都不敢收粮，甚至还卖粮。玉米犹如交叉口面临选择，是选择现实，还是看好预期？这也是玉米现货和盘面分歧的根本所在。个人认为，短期玉米现货的震荡下行难以改变，不过处于寻底过程中，元旦后可能止跌反弹。盘面的底部已经呈现，未来震荡上行概率大。而且玉米政策底出现，市场底还会远嘛？华北地区已经跌至1元，全国玉米价格倒挂，这种现象还能持续？华北有望率先反弹。

      港口方面，虽然港口库存依旧处于高位，但是近日集港数量有所减少，而且近几日北方港口玉米价格整体平稳，局部地区略微调整。12月24日锦州港口集港量256车，作业量约1.5万吨，火车运输215节，作业量1.29万吨，港口作业轮船1艘，作业量5万吨。港口理论主流收购价格以质论价，稳中偏强。容重700，水份15，主流收购价格1960-2010元/吨；潮粮容重690以上，25个水0.845-0.865元；容重720，水份14.5的国储指标粮2060-2070元。

      期货方面，周二大连玉米期货各合约涨跌互现，主力合约上涨。截止15:00收盘，玉米主力C2505合约开盘价2182元/吨，盘中最高2193元/吨，最低跌至2173元/吨，收盘于2189元/吨，比昨日结算价提升3元，高于上周二收盘价。

      总体看12月24日C2505合约持仓总量增加33781手至106万手，资金流入1.14亿元至32.49亿元。

      从持仓报告看，今日C2505的总成交量为72.7万手，较昨日减少九万多手，不过多头主力增加37816手，空头主力增加26483手。资金流入，增仓上行，说明该合约市场关注度，下方存在较强支撑，持仓量也创下新高，有望继续增加。从持仓报告可以看出，有部分资金进行尝试性抄底买入，有待后期观察。

      国际方面，由于贸易小组裁定在美墨玉米争端中美国获胜，提振市场人气，加上圣诞节来临投资者建立仓位，因此周一芝加哥玉米期货价格连续第三日上涨，美玉米进口成本提升6元。当然美元指数走强和能源市场走软都给玉米带来一点压力。美国农业部出口检验周报显示，美玉米出口检验数据结束六连升，根据数据统计，截至2024年12月19日的一周，美国玉米出口检验量比一周前略微减少2%，较去年同期减少9%。其中当周美国对华玉米出口检验3061吨，上周对华检验3331吨。

      乌克兰是中国进口玉米第二大来源国，其农业部称，截至12月22日，2024/25年度谷物出口量为2052万吨，比去年同期增加300万吨，其中玉米出口量为881.6万吨，比一周前提高73.2万吨。巴西作为我国最大的进口玉米来源国，其玉米出口季节性放慢。巴西官方数据显示，12月前三周，共出口331.6万吨玉米。

      本周玉米盘面继续冲高回落，震荡运行。周一玉米2505合约一度升至2200元，不过冲高回落，最终当日收盘于2182元。周二低开高走，最高升至2193元，收盘于2189元，依旧未能重新站上2200关口。总体看，玉米盘面上涨有所乏力，不过动能较为强劲，也再次说明下方存在较强支撑，玉米处于筑底行情中。

      技术方面看，C2505合约日线看站稳五日均线，不过仍受到十均线压制，但是MACD即将形成金叉，而且有形成W底的可能性。由于近期主力转换完成，因此从主力连续合约看，走势比较强，十日均线上穿二十均线，盘面处于六十均线上方。

      基本面看，当前仍处于传统的售粮高峰期，玉米市场看空的心态仍没有发生根本性转变。不过当前售粮进度偏空，玉米需求提升，后期有望止跌企稳，玉米市场底正在逐步到来。关注未来收储等政策性变化，以及农民售卖情况！

      综上所述，对于玉米盘面后市，小褚认为关注下方支撑情况，震荡上行概率比较大，关注主力盘面2230-2240压力。个人观点，仅供参考！