[世华财讯]登海种业披露09年业绩快报，公司营业总收入同比增长39.14%，净利润同比增长3,494.71%。每股收益0.5314元。公司09年营业收入大增，主要是由于控股子公司登海先锋主推品种先玉335的销量及价格均大幅提高，而资产减值准备同比大幅下降使得净利润同比增长幅度远超营业收入增幅。
登海种业 (002041：38.25，+0.2，↑0.71)3月1日发布公司09年业绩快报，公司全年实现营业总收入580,141,221.80元，同比增长39.14%；实现营业利润189,400,375.48元，同比增长261.12%；实现利润总额185,295,514.13元，同比增长200.06%；实现归属于母公司股东的净利润93,532,677.32元，同比增长3,494.71%。每股收益0.5314元，每股净资产4.31元，净资产收益率12.34%。
公司为国内玉米种子行业龙头，目前在国内玉米种子生产规模中处领先水平，年制种规模达5,800万公斤。公司09年业绩大幅增长，主要是上年同期公司计提存货跌价减值准备数额较大，而本期不再计提减值准备，同时公司子公司登海先锋主营产品先玉335种子销售增长良好所致。
公司09年盈利略超预期的主要原因是登海先锋的盈利超过预期。公司近两年的业绩增长主要源于登海先锋的利润增长，04-08年登海先锋的净利润分别为-600万、300万、3,200万、7,000万和1.5亿元。2009年9月，登海先锋酒泉4期工厂扩建工程竣工，增加登海先锋制种能力7,000吨/年，登海先锋的加工能力已达到2.25万吨/年。得益于先玉335的良好的推广效应，登海先锋近年来盈利快速增长。根据最新测算，预计先锋的盈利为1.8亿元左右，为登海种业贡献9,000万元的利润，母公司2009年实现盈利，结束了连续三年的亏损。2006年亏损1,114万元，2007年亏损2,680万元，2008年亏损5,389万元。一方面原因是07年和08年公司相继计提了1,530万元和5,426万元存货减值准备；另一方面也表明公司其他玉米品种经过市场和成本改造之后，重现生机。公司前期滞销品种风险释放完毕，经历连续3年的业绩低迷期后，2009年公司业绩拐点显现，净资产收益率由2008年的0.4%上升至12.1%
值得注意的是，公司通过国家及省级审定的超试系列玉米新品种（登海661、登海662、登海701）进入市场销售，超试系列09年始发力，将成为未来三年主要利润增长点。新年度超试的销售尚未正式开始，但近8,000万的预收款已经到达，对超试系列的销售较为乐观，因为超试系列全方位赶超郑单958，虽亩产增长幅度不大，但是从抗倒伏、单粒播等多个指标好于郑单958；同时，经过4年建立的经销商队伍的逐步成熟，超试系列产品梯队完整，12个品种全面开花推向市场。公司的超级玉米2010年将在黄淮海地区推广，试销的情况较好。公司10年计划推广1,000万亩，销售种子1.5万吨，出厂价将在20多元/公斤，毛利率将在70%左右。完全推广后预计增加销售收入3亿元，净利1.5亿元。08-10年超试系列推广面积分别为50、600、1,000万亩。在刚刚过去的制种季里，公司制种面积大概在2.5万亩左右。预计制种量在1,000万公斤，其中超试玉米三大品种约占80%-90%，即800万-900万公斤。
种子行业基本上3、4年一个周期。2004-2005年是行业的景气高峰期，2006年开始走下坡路，2007、2008年行业最恶劣。由于育种企业众多，行业集中度低，导致行业容易大起大落，前两年的行业低迷也没有大幅提高行业的集中度。但行业恶化导致值种面积大幅减少，行业的景气状况开始好转，特别有利于登海种业新品种的推出，公司及行业共同度过三年低谷，逐步好转。公司育种研发优势突出， 包括农科院经营阶段和公司改制上市以前在内，公司累计已有40个玉米品种通过国家审定，其中"掖单"系列曾创出年推广面积4,000万亩以上的佳绩，公司超试1号目前保持着1,402.86千克/亩的夏播玉米单产纪录。公司正致力于"卖斤"向"卖粒"的销售模式转型，销售体系搭建逐步完善，超试系列推广销售让公司成为"卖粒"销售模式的践行者。
3月1日，公司股价中午收盘报于37.97元，跌幅0.03%。
(赵鹏 撰稿)
