[世华财讯]长江证券认为，隆平高科合资建立子公司为公司玉米种业务发展规划中非常关键且意义重大的一步,一方面更好的保障公司玉米种品种来源,另一方面将市场需求和研发紧密结合到一起,有利于更为有效的品种研发。维持谨慎推荐评级。
长江证券2月10日研究报告指出，对合资合同框架性协议还有三点理解:一是Vilmorin & Cie 集团将许可合资公司使用其技术(基因材料,包括但不限于自交系和杂交品种),并且除合资公司外其他公司将不能使用Vilmorin & Cie 集团的杂交玉米自交系,即Vilmorin& Cie 集团再与其他国内种业公司合作的概率很小;二是未来Vilmorin & Cie 集团将向合资公司转让其在中国境内开展的所有品种研发工作,包括亲本种子的生产;三是参与品种研发等工作的人员也将转移至合资公司,且未来公司也将向合资公司转让在甘肃的玉米资产和业务。我们认为,合资建立子公司为 隆平高科 (000998：30.68，+2.79，↑10)玉米种业务发展规划中非常关键且意义重大的一步,一方面更好的保障公司玉米种品种来源,另一方面将市场需求和研发紧密结合到一起,有利于更为有效的品种研发。盈利预测玉米种业务为公司未来两年业绩增长点,由于先锋前中国区总裁刘石的加入以及与Vilmorin Hong Kong Limited 合资成立子公司,我们认为公司想象空间较大,预计公司2010-2011 年EPS 分别为0.23 元,0.33 元,0.61 元,考虑到公司目前股价27.89 元,维持"谨慎推荐"评级,我们将密切跟踪公司经营和股价动态。
