来源： 齐鲁证券
事件：近日有媒体转载农业部相关决议，表示未来将以种子为重点，加快研究和推进农业科技进步，推动种子企业兼并重组，坚持扶优扶强，培育具有核心竞争力和较强国际竞争力的“育繁推一体化”种企。
5月份国务院在长沙召开建国以来规格最高的全国现代农作物种业工作会议，随后6月份国家开发银行发布支持种业发展意见，表示将为“育繁推一体化”龙头企业提供明确融资支持，鼓励商业化育种、良种生产基地建设、种子收储体系建设和国际市场开拓。
预期年底前种业整合政策将取得实质性进展，而并非以往的老调重弹和纸上谈兵。尤为值得关注的是对既有科研育种事业单位的改革即将破题，育种研发逐步转向商业化育种，将彻底改变国内种业品种过多，竞争过于激烈的格局，预期未来品种集中度和行业集中度将会明显提升，在此过程中享受融资便利的龙头企业将成为整合的最大受益者。
6月份以来我们先后调研了隆平高科（000998）、敦煌种业（600354）和登海种业（002041），以及实地走访和电话调研了湖南、安徽等地的经销商，对稻种行业格局进行了梳理（详见7月19日《隆平高科（000998）投资价值分析报告：营销体系变革将契合业绩释放拐点》），并对先玉335在北方玉米区的市场份额天花板进行了详细分析（详见7月30日《敦煌种业（600354）深度报告：敦煌先锋产销激增，驱动盈利稳定增长》），接下来我们还将通过深度报告形式对登海605的市场前景进行深入探讨。
我们认为种业板块出现中线投资机会的前提条件有：1）半年报业绩风险释放；2）种业整合政策实质性展开；3）7-9月份制种风险逐步释放完毕和品种大田表现稳定。目前情况来看，随着敦煌种业和登海种业半年度业绩预告发布，以及农业部对整合政策表态，前两大前提已经初步具备，而且根据我们调研情况，目前制种基地生长情况良好，优质品种大田表现优秀，因此建议投资者关注种业股的中线投资机会，结合我们对种业公司业绩增长确定性的判断，推荐品种依次排序为隆平高科、登海种业和敦煌种业。
