来源：中国证券网
新修订的《农作物种子生产经营许可管理办法》由农业部正式发布，将于9月25日起正式实施。新《办法》将经营杂交稻、杂交玉米种子企业的注册资本由500万元提高到3000万元；进出口种子企业注册资本由1000万元提高到3000万元；农业部发证的“育繁推一体化”种子企业的注册资本由3000万元提高到1亿元。
【点评】1 新《办法》大幅提高行业门槛，行业龙头份额扩大
目前全国持证种子经营企业8700多家，种子零售商超过10万家。但国内注册资本在3000万元以上的种子企业仅有200多家，而拥有育繁推一体化的企业仅有95家，并且大部分企业没有自主研发能力，88%的品种出自科研单位。我们认为新《办法》实施是对种子企业现有利益格局的一次重大调整，这次提高门槛不是简单的淘汰中小企业，而是要促进企业兼并重组，提升种业的整体创新力和竞争力，有利于龙头企业大幅提高市场份额，中长期持续看好种子行业发展前景。国家政策将重点扶植5家左右的龙头公司，预计这些公司将会在今后发展中得到政策倾斜。
2 种子行业受益农产品价格上涨和行业集中度提高
由于农业生产受资源禀赋限制，我国农产品价格进入中长期的加速上涨通道，未来进入高价、高品质的农业时代，农产品价格上涨带动种子需求。另一方面随着行业集中度提高，无序竞争的弱化，今后种粮比价将会大幅提升，利于种子行业发展。根据行业数据预计经过3到5年的扶持与发展，我国种子行业市场份额有望进一步提高至1000亿元左右，较2011年增长60%，市场容量提高后，也将进一步提升龙头公司的市场空间。
维持行业增持的投资评级，持续看好隆平高科、大北农、登海种业、丰乐种业等种子公司。
（方正证券）
