腾讯财经特约
登海种业（002041）今日至收盘涨7.62%，全日换手率为6.49%。公司主要从事以“登海”、“西白”等自育玉米杂交种、大白菜杂交种为主，具有种子选育、生产、经营相结合的业务范围。公司是玉米种子行业中的龙头企业，集研发、繁育和销售为一体，依托自身拥有的国家玉米工程技术中心，在自主创新领域有得天独厚的优势。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为0.71、0.98、1.26元；对应的动态市盈率为48、34、30倍；当前共有23位分析师跟踪，7位给予“强烈买入”评级，15位给予“买入”评级；1位给予“观望”评级；综合评级系数1.74。
公司前三季度实现营业收入4.32亿元，同比下降15.8%；归属于上市公司股东的净利润8659万元，同比下降27.9%，每股收益0.246元，公司业绩符合预期公司业绩下降基本在预期之内，主要是因为上半年公司今年首推的品种超级玉米部分批次制种环节出现问题，影响了上半年旺季的销售，再加上三季度属于淡季，基本上无销售收入。
产能不断扩张。2010年，登海先锋完成酒泉生产基地扩建工程，新增加工能力2,000吨/年，总加工能力达到2.45万吨/年。日前，公司又在张掖成立子公司，并计划自筹2.2亿元投资设立种子加工生产线项目，设计玉米良种综合加工能力为2.6万吨/年，预计2012年8月完工投产，届时公司种子加工能力较目前将翻番。
种业整合大幕加速展开。目前农业部发布新版《农作物种子生产经营许可管理办法》，并成立种业管理局，大幅提高并具体化行业门槛。在相关政策启动之后，种业有望进入大规模整合期，大批企业被兼并或淘汰不可避免，之后国务院出台的种子行业发展规划的各项细则都会一步步深化。登海种业作为少有的研发和营销都有的老牌种业公司，在整合中必占据了先发优势。
国海证券预计公司2011-12年的每股收益分别为0.78、1.22元，对应的PE分别为37、24倍。《管理办法》已经发布，种业整合已取得实质性进展的第一步，预期后期还将有更多具体措施出台。登海先锋业绩的稳定增长及登海605的放量，公司业绩将快速增长，给予“增持”评级。
风险提示：新品种推广低于预期的风险。
