在流动性过剩及热门领域投资趋于饱和的状态下，农业成为投资者资产配置的新选择。图片来源：blog.voc.com.cn
本报见习记者 贺春禄 实习生 廖 芳
从种业产业链发展的角度看，当前 “全产业链”的发展思路将使种业投资固有的周期长、风险大的特征得以改变。例如，种业生产环节的自然风险、产后销售环节的安全风险，都可以通过产业链一体化实现风险转移。
近日，《科学时报》记者获悉，农业部已完成《全国现代农作物种业发展规划》的编制与论证等工作，最晚将于12月底颁布。而据消息人士透露，即将召开的农村经济工作会议和明年中央一号文件，都将助推农业，尤其是种业的发展。
多重利好之下，我国种业行业和种子企业正在进入快速发展时期。
投中集团分析师冯坡在接受《科学时报》记者采访时表示，目前投资市场正进入深度调整期，VC、PE以及战略投资者开始挖掘新的投资机会。在流动性过剩以及热门领域投资趋于饱和的状态下，具有较强抗周期性的农业成为投资者资产配置的新选择，如丁磊、朱新礼、柳传志、王健林等行业大佬都相继涉足农业投资。
有分析人士指出，种业领域的发展具备非常大的潜力。在当前农业产业化发展趋势引导下，种业投融资正在重塑新的格局。不过，投资种业时仍应注意其退出渠道不明朗、收益不确定等问题。
市场容量巨大
长期以来，种业是受政策扶持力度最大的农业子行业，也是最不受宏观经济影响的子行业。
海通证券研究所行业研究报告显示，我国已是世界第二大种子市场，国内种业市场的规模已由2000年的250亿元增长到目前的550亿元。随着种子商品化率的提高，未来潜在市场总额有望达到900亿元。
据记者了解，目前玉米、水稻、转基因棉花、菜瓜花种子是中国种子市场的主要组成部分，约占市场总量的80%。我国玉米种子去年市场容量为138亿元，预计2015年将达到253亿元。水稻种子去年场容量为127亿元，预计2015年将达到232亿元。
从粮食需求来看，《国家粮食安全中长期规划纲要（2008-2020）》指出，未来我国粮食需求将呈刚性增长趋势，预计到2020年人均粮食消费量为395公斤，需求总量将达到5725亿公斤。
据国家统计局数据，2010年我国农林牧渔业累计总产值达到69319.8亿元，同比增长14.8%；过去5年间，全国农业累计总产值年复合增长率达到13.1%。
冯坡指出，在国家拉动内需战略及国民消费支出增长带来的消费升级驱动下，整个农业产品市场规模将长期呈增长趋势。
此外，随着我国2011年粮食最低收购价政策将继续执行，小麦和稻谷收购价较去年均有所上升，也将促进种业投资和种子企业的发展。
产业链尚未完善
虽然我国种子企业各方面发展水平不断提高，但仍远低于国际水平。目前，我国前10强的种子企业所占国内市场份额仅为13%。
全国农业技术推广服务中心主任夏敬源对《科学时报》记者表示，自上世纪90年代初开始，世界跨国种业巨头纷纷进入我国种子市场，目前已有35家外资企业在华设立了种子企业。相比跨国企业巨大的规模和技术优势，国内种子企业多表现为多、小、弱。
据统计，全国已取得农作物种子经营许可证的企业有9000多家，注册资本500万元以上的企业3000多家，而注册资本3000万元以上的却只有80 多家。
因此，我国种业领域面临的严峻形势已不言而喻，提高种业现代化产业程度和拉动产业链发展已成行业发展的重点。
“现代农业发展的一个重要标志就是农业产业链的出现，梳理种业产业链是判断其投资价值的重要内容。”冯坡说。
而当前资本对农业的日益关注，也主要源于我国“现代农业”时代的来临。
隆平高科总裁刘石告诉《科学时报》记者：“我国种子行业产业链非常不完善，可以说推广环节是空白的，加工环节是蹒跚起步的，而服务和下游行业几乎没有。”
刘石认为，这些产业链尚未发展完善的部分，将成为今后投资者可以关注的、具有较大上升空间的环节和领域。
刘石同时指出，目前种业产业链一体化的发展趋势将提高行业内并购、整合及投融资的活跃度，进一步激发金融体系的活力，改善金融创新环境，提高对资本的吸引力。
如何降低投资风险
冯坡指出，由于农业产业化凸显的巨大投资价值，以及投资者在资产配置过程中将农业作为避险选择，可以预计农业在整个投资市场中所占比例将大幅上升，未来种业投融资也将更加活跃。
投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，1999年至今，共有27起种业投资案例，共披露交易金额1.83亿美元，这些获融资企业中仅有4家企业上市。
投中集团分析师万格告诉《科学时报》记者：“过去VC与PE之所以较少关注种业领域投资，最重要的原因就是退出渠道不明朗，行业发展有较强的周期性，以及收益不确定等。”
而在当前农业产业化发展趋势引导下，种业领域有望改变这种不利局面，构建新的投资格局或投融资体系。
因为从种业产业链发展的角度看，当前 “全产业链”的发展思路将使种业投资固有的周期长、风险大的特征得以改变。例如，种业生产环节的自然风险、产后销售环节的安全风险，都可以通过产业链一体化实现风险转移。
冯坡表示，从全球范围看，近年来投资者普遍推崇“全产业链”概念。国际粮食巨头如ADM、Bunge、Cargill、Louis Dreyfus都在实践“全产业链”发展策略，在全球范围内进行产业链布局及整合。而国内的中粮集团、新希望集团也已经开始“全产业链”的探索。
万格则指出，投资者在关注种业领域时，研发实力与创新力应成为考核企业的重要指标。此外，企业管理团队的协作能力也应成为投资团队关注的指标之一。
而对于专业VC与PE机构而言，由于目前种企在退出方面仍面临一定困难，所以新希望、联想控股等战略投资者可能会更加活跃。
《科学时报》 (2011-11-30 B1 金融)
