美国干旱助推国际农产品价格上涨
因受美国中西部周末持续高温干燥天气以及机构多头持续加仓影响，玉米过去一个月累计上涨超过50%，小麦期价今年以来已累计上涨约33%，大豆逼近2008年历史新高，豆粕则再次创下历史新高。
近期，因市场担忧美国中西部地区持续的干旱天气将减少收成，机构多头持续加仓，玉米、大豆和豆粕的期货价格连续上升，其中玉米过去一个月累计上涨超50%，小麦期价今年来累计上涨约33%，大豆逼近2008年历史新高，豆粕则再创历史新高。
与此同时，美国农业部上周发布的农产品月度供需报告大幅下调美大豆和玉米单产及新作期末库存。美国玉米及大豆优良率创出1988年以来的最低水平，而玉米即将步入收割期，当前的干旱对玉米影响更为严重。该机构对于玉米的单产预估由6月份的166蒲式耳调降至146蒲式耳。
目前美国约有46.84%的陆地面积处于中等以上的干旱状态，创下12年来的新纪录。受干旱天气影响，美国大豆、豆粕、玉米等农产品（000061）价格大幅上涨，目前玉米、小麦和大豆期货在距离5月以来低点的涨幅分别达到38.24%、36.54%和23.43%。
美国上一次严重的干旱发生在1988年，当时作物优良率下降至史无前例的21%，作物单产下降25%，当年玉米、大豆、小麦产量分别比旱灾前预期的产量减少了35%、20%和10%。玉米、大豆、小麦的价格分别上涨80%、70%和50%以上。
美国玉米减产几成定局，大豆尚存变数。分品种来看，目前受害最严重的是玉米，由于美国7月正值玉米授粉期，处于对玉米单产影响最大的阶段。预计玉米单产下降幅度可能达到15%-20%，对整体产量的影响达到20%以上。美国玉米产量占到全球的40%以上，其减产幅度若达到20%以上，将对全球玉米供应造成重大影响。大豆目前正处在开花期，受干旱影响相对较小，8月份的灌浆期将是决定大豆单产最关键的时期。
从过去历史来看，大豆和玉米价格的内外联动性较高，相关系数分别达到0.9和0.8。国内农业整体将受益于农产品价格的上涨。
东方证券认为，就种植业和种子生产细分行业来看，其受益最直接，玉米是我国目前产量最大的粮食作物，玉米价格大幅上涨带来的比价效应将直接拉动其他农作物价格上涨。种子作为重要的种植成本，也将在一定程度上受益于种植收益的提升。
美国干旱导致农产品涨价预期，对农业整体形成利好。子行业受益程度从高到低顺序依次为种业、种植业、部分农产品加工及饲料（需区分具体情况）。基于该投资主线，建议关注自上而下，寻找具备业绩弹性，同时基本面较好的个股，建议关注亚盛集团（600108）、荃银高科（300087）、隆平高科（000998）、万向德农（600371）、大北农（002385）等。
种业概念股拉升在即
券商看好个股研报一览
登海种业：玉米价格上涨 强化种业龙头地位
登海种业是国内玉米种业龙头，位居 2011 年全国种业十强第八位。公司是国内首批育繁推一体化种子企业，以突出的研发实力为基础，形成“育种-制种-销售-服务”全产业链运营模式。
登海先锋主要品种先玉 335 的增速出现下降，但幅度仍属正常范围之内，预计未来两年先玉 335销量基本保持稳定。
超试系列是登海种业几年内的主打系列，其中登海 605 是公司当前主推品种。基于几款黄淮海区域内国审品种的指标对比，我们认为超试 605具备高产、抗倒伏的特质，但抗病性较弱，将导致品种在不同年份、不同区域的推广效果差异较大，预计未来两年销量将保持 25-30%的增速。
预计公司 2012-2013年营业收入 12.79亿元、15.30亿元，实现归属母公司净利润 2.40 亿元、2.51 亿元，对应每股收益（EPS）0.68元、0.71元，以 5月9日收盘价23.05计算，对应市盈率34 倍、32倍。考虑公司卓越的研发能力，给予公司“增持”投资评级。
隆平高科业绩高增长可期 申银万国看涨28%
受愈演愈烈的美国干旱天气影响，过去月余，美国大豆、豆粕、玉米等农产品价格大幅上涨，近月合约不断刷新年内高点。申银万国称隆平高科的研发和营销优势使其成为国内种业领跑者和农业服务的旗帜，短期主导品种放量助其业绩进入持续快速增长期。
申银万国在研究报告中指出，预计12-15年EPS0.67/1.01/1.34/1.70元(考虑少数股东权益收回和股本摊薄；12年未包含新疆银隆股权转让收益,若包含则增厚EPS0.17元),复合增长率35%,公司的研发和营销优势使其成为国内种业领跑者和农业服务的旗帜，短期主导品种放量助其业绩进入持续快速增长期，参照A股种业公司估值以及国际种业巨头历史平均估值水平，给予2013年25-30倍PE，对应目标价25-30元，评级"买入"。
股价表现催化剂：主导品种推广面积超预期；少数股东权益收购方案超预期；种业政策扶植龙头；新优质品种通过国审。公司具备做强做大种业的良好产业基础。公司已形成以杂交水稻种子为核心盈利点，杂交玉米种子、辣椒、油菜、棉花等系列农作物新品种为主营业务的产业格局，并具备"育繁推一体化"的现代化产业体系，常年制种面积在30 万亩以上，其中杂交水稻种子国内市场占有率15%以上。营销网络基本覆盖国内水稻主产区，玉米种子销售网络也在逐步完善。从品种结构、基地建设、市场布局等方面公司已具备成为现代化种业龙头的产业基础。
荃银高科盈利增长前景良好 华林证券维持推荐评级
2011年，公司坚定的按照此前制定业务发展战略，即以水稻业务为核心，拓展玉米、小麦等相关种子产业的战略，并购了水稻种子业务为核心的华安种业、以小麦业务为核心的皖农种业，以及以玉米业务为核心的铁研种业，完成了整体业务架构的初步布局。
玉米业务发展为公司业绩增长提供较大弹性：2011年，收购铁研种业之后公司已经成功获得玉米种子业务育繁推一体化经营资格，从此公司在拓展玉米业务领域取得实质性突破。在公司整合铁研种业一年后，我们相信随着整合磨合期的完成，公司的玉米种子业务在2012年将走上发展快车道。由于玉米种子市场从单一品种角度，来看规模远大于水稻种子市场，因此公司玉米种子业务的发展为公司业绩发展提供了极大的潜在弹性。我们认为随着公司业务整合完成和玉米、小麦等新业务的推进，其盈利增长前景良好，因此维持“推荐”评级。
目前，我们认为公司主要业务瓶颈存在于制种基地落实和营销团队和渠道建设方面。一旦制种和营销瓶颈实现突破，公司业绩将出现快速增长。美国干旱助推国际农产品价格上涨
因受美国中西部周末持续高温干燥天气以及机构多头持续加仓影响，玉米过去一个月累计上涨超过50%，小麦期价今年以来已累计上涨约33%，大豆逼近2008年历史新高，豆粕则再次创下历史新高。
近期，因市场担忧美国中西部地区持续的干旱天气将减少收成，机构多头持续加仓，玉米、大豆和豆粕的期货价格连续上升，其中玉米过去一个月累计上涨超50%，小麦期价今年来累计上涨约33%，大豆逼近2008年历史新高，豆粕则再创历史新高。
与此同时，美国农业部上周发布的农产品月度供需报告大幅下调美大豆和玉米单产及新作期末库存。美国玉米及大豆优良率创出1988年以来的最低水平，而玉米即将步入收割期，当前的干旱对玉米影响更为严重。该机构对于玉米的单产预估由6月份的166蒲式耳调降至146蒲式耳。
目前美国约有46.84%的陆地面积处于中等以上的干旱状态，创下12年来的新纪录。受干旱天气影响，美国大豆、豆粕、玉米等农产品（000061）价格大幅上涨，目前玉米、小麦和大豆期货在距离5月以来低点的涨幅分别达到38.24%、36.54%和23.43%。
美国上一次严重的干旱发生在1988年，当时作物优良率下降至史无前例的21%，作物单产下降25%，当年玉米、大豆、小麦产量分别比旱灾前预期的产量减少了35%、20%和10%。玉米、大豆、小麦的价格分别上涨80%、70%和50%以上。
美国玉米减产几成定局，大豆尚存变数。分品种来看，目前受害最严重的是玉米，由于美国7月正值玉米授粉期，处于对玉米单产影响最大的阶段。预计玉米单产下降幅度可能达到15%-20%，对整体产量的影响达到20%以上。美国玉米产量占到全球的40%以上，其减产幅度若达到20%以上，将对全球玉米供应造成重大影响。大豆目前正处在开花期，受干旱影响相对较小，8月份的灌浆期将是决定大豆单产最关键的时期。
从过去历史来看，大豆和玉米价格的内外联动性较高，相关系数分别达到0.9和0.8。国内农业整体将受益于农产品价格的上涨。
东方证券认为，就种植业和种子生产细分行业来看，其受益最直接，玉米是我国目前产量最大的粮食作物，玉米价格大幅上涨带来的比价效应将直接拉动其他农作物价格上涨。种子作为重要的种植成本，也将在一定程度上受益于种植收益的提升。
美国干旱导致农产品涨价预期，对农业整体形成利好。子行业受益程度从高到低顺序依次为种业、种植业、部分农产品加工及饲料（需区分具体情况）。基于该投资主线，建议关注自上而下，寻找具备业绩弹性，同时基本面较好的个股，建议关注亚盛集团（600108）、荃银高科（300087）、隆平高科（000998）、万向德农（600371）、大北农（002385）等。
种业概念股拉升在即
券商看好个股研报一览
登海种业：玉米价格上涨 强化种业龙头地位
登海种业是国内玉米种业龙头，位居 2011 年全国种业十强第八位。公司是国内首批育繁推一体化种子企业，以突出的研发实力为基础，形成“育种-制种-销售-服务”全产业链运营模式。
登海先锋主要品种先玉 335 的增速出现下降，但幅度仍属正常范围之内，预计未来两年先玉 335销量基本保持稳定。
超试系列是登海种业几年内的主打系列，其中登海 605 是公司当前主推品种。基于几款黄淮海区域内国审品种的指标对比，我们认为超试 605具备高产、抗倒伏的特质，但抗病性较弱，将导致品种在不同年份、不同区域的推广效果差异较大，预计未来两年销量将保持 25-30%的增速。
预计公司 2012-2013年营业收入 12.79亿元、15.30亿元，实现归属母公司净利润 2.40 亿元、2.51 亿元，对应每股收益（EPS）0.68元、0.71元，以 5月9日收盘价23.05计算，对应市盈率34 倍、32倍。考虑公司卓越的研发能力，给予公司“增持”投资评级。
隆平高科业绩高增长可期 申银万国看涨28%
受愈演愈烈的美国干旱天气影响，过去月余，美国大豆、豆粕、玉米等农产品价格大幅上涨，近月合约不断刷新年内高点。申银万国称隆平高科的研发和营销优势使其成为国内种业领跑者和农业服务的旗帜，短期主导品种放量助其业绩进入持续快速增长期。
申银万国在研究报告中指出，预计12-15年EPS0.67/1.01/1.34/1.70元(考虑少数股东权益收回和股本摊薄；12年未包含新疆银隆股权转让收益,若包含则增厚EPS0.17元),复合增长率35%,公司的研发和营销优势使其成为国内种业领跑者和农业服务的旗帜，短期主导品种放量助其业绩进入持续快速增长期，参照A股种业公司估值以及国际种业巨头历史平均估值水平，给予2013年25-30倍PE，对应目标价25-30元，评级"买入"。
股价表现催化剂：主导品种推广面积超预期；少数股东权益收购方案超预期；种业政策扶植龙头；新优质品种通过国审。公司具备做强做大种业的良好产业基础。公司已形成以杂交水稻种子为核心盈利点，杂交玉米种子、辣椒、油菜、棉花等系列农作物新品种为主营业务的产业格局，并具备"育繁推一体化"的现代化产业体系，常年制种面积在30 万亩以上，其中杂交水稻种子国内市场占有率15%以上。营销网络基本覆盖国内水稻主产区，玉米种子销售网络也在逐步完善。从品种结构、基地建设、市场布局等方面公司已具备成为现代化种业龙头的产业基础。
荃银高科盈利增长前景良好 华林证券维持推荐评级
2011年，公司坚定的按照此前制定业务发展战略，即以水稻业务为核心，拓展玉米、小麦等相关种子产业的战略，并购了水稻种子业务为核心的华安种业、以小麦业务为核心的皖农种业，以及以玉米业务为核心的铁研种业，完成了整体业务架构的初步布局。
玉米业务发展为公司业绩增长提供较大弹性：2011年，收购铁研种业之后公司已经成功获得玉米种子业务育繁推一体化经营资格，从此公司在拓展玉米业务领域取得实质性突破。在公司整合铁研种业一年后，我们相信随着整合磨合期的完成，公司的玉米种子业务在2012年将走上发展快车道。由于玉米种子市场从单一品种角度，来看规模远大于水稻种子市场，因此公司玉米种子业务的发展为公司业绩发展提供了极大的潜在弹性。我们认为随着公司业务整合完成和玉米、小麦等新业务的推进，其盈利增长前景良好，因此维持“推荐”评级。
目前，我们认为公司主要业务瓶颈存在于制种基地落实和营销团队和渠道建设方面。一旦制种和营销瓶颈实现突破，公司业绩将出现快速增长。
